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17.2万!美国5月非农爆表 年内加息概率飙升至七成

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发表于 2026-6-7 13:55:07 | 显示全部楼层 |阅读模式
  专业金融数据,下一代智能终端
                                                              备受关注的美国5月非农报告大幅好于市场预期,印证劳动力市场在去年陷入疲软后回暖企稳。受中东战事推升通胀影响,亮眼就业数据也为美联储短期内维持利率不变预留了政策空间,但加息的呼声似乎已经不容忽视
  数据大幅好于预期
  美国劳工部周五发布数据显示:5月非农就业新增17.2万人,较市场预期高出近一倍。4月数据从原先公布的11.5万人上修至17.9万人,3、4两月非农新增就业合计较初值上修9.3万人,近三个月平均用工规模重回新冠疫情暴发前的常态水平。失业率连续第三个月持平于4.3%。
AiNJr8kkXuIlniHD.jpg   分行业来看:休闲酒店业领跑5月用工增量,新增7万人,远高于过去12个月1.4万人的月均增幅;其中餐饮酒吧用工新增4.8万人,或为美国筹备世界杯而扩招。地方政府岗位结束下降,新增5.5万人。医疗行业新增3.5万就业,集中在门诊服务领域;社会救助、采矿采石、油气开采板块用工同步扩张。金融业就业减少2.2万人,较2025年5月阶段性高点累计缩水 10.7 万人,保险、商业银行岗位均出现裁员。
  用于核算失业率的住户调查同样印证就业景气:就业总人口环比增加14.9万人;劳动参与率维持61.8%不变;包含失意求职者、被迫兼职人群的广义失业率小幅回落至8.1%。
  薪资同比增速从4月的3.6%回落至3.4%。美国政府上周数据显示,4月通胀创下三年最大环比涨幅;剔除通胀后的居民可支配收入连续三个月下滑,储蓄率跌至四年低位,这已经引发有关后续拖累消费的担忧。
  疫情后大规模用工回补、移民潮带来劳动力大增,再叠加特朗普政府后续收紧外来务工人员管控,市场对于美国就业 “常态增速”开始修正,一些机构与美联储政策制定者认为,当前美国每月只需新增最多5万个岗位,即可匹配适龄劳动人口自然增长,未必会触发经济衰退警报、带动失业率走高。
  如今美国就业市场依然处于“低裁员低雇佣”的状态,企业裁员频次靠近历史低位,暂无攀升动因:营收与盈利基本面足以支撑现有用工规模,企业不愿贸然裁员,避免后续经济回暖时再度高价招工,尤其优质熟练劳动力紧缺。
  美联储周三发布褐皮书称,企业招工偏向审慎,仅围绕关键岗位或人员自然流失补缺开展招聘。
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  美联储政策前景
  5月非农就业数据大幅超预期,大概率将进一步打消美联储官员对于劳动力市场走弱的顾虑,市场重心随之转向通胀上行风险;新任美联储主席凯文·沃什正面临棘手局面,美联储内部主张加息的委员阵营不断壮大,需要平衡各方政策分歧。
  凯投宏观北美首席经济学家斯蒂芬·布朗点评:“5月非农连续第三个月大幅跑赢市场预期,将显著弱化联邦公开市场委员会(FOMC)对劳动力下行风险的担忧,美联储更难忽视核心通胀与整体通胀居高不下的现实。只要今夏就业不再出现突发性走弱,美联储年内落地数次预防性加息的概率持续走高。”
  摩根士丹利财富首席策略师埃伦·岑特纳:“强劲就业令美联储延续观望思路,政策重心牢牢锚定通胀;降息短期无望,但本次薪资未释放强通胀信号,市场升温的加息讨论也会有所降温。”
  国际货币基金组织(IMF)将美国通胀回落至2%目标的时点,从此前预判的2027年年中推迟至2027年末。IMF发言人朱莉·科扎克在周四发布会表示:“我们再度延后美国通胀达标时间,通胀上行风险客观存在,这意味着美联储货币政策必须审慎落地,依据实时经济数据动态调整。”
  就业数据落地后,金融市场大幅押注美联储12月落地加息。联邦基金利率期货定价显示,年内上调利率的概率接近70%。法国巴黎银行预计:美联储将在2026年12月、2027年1月及3月各加息25个基点,此前该行预判政策利率将长期维持不变。
  不过,也有观点认为,美联储落地加息仍需满足严苛条件。牛津经济研究院高级经济学家鲍勃·施瓦茨此前在接受第一财经记者采访时表示,能源及人工智能相关因素推升核心商品通胀,这会让美联储维持利率不变的市场,但当前形势并不支持市场所定价的加息预期。
  “在我们看来,服务通胀出现加速上行,才是美联储加息的必要条件。而这需要通胀预期持续走高、财政进一步宽松,或是劳动力市场显著收紧,以上情况目前看来均难以出现。”施瓦茨分析称,能源价格与存储芯片价格上涨,将对核心商品通胀形成上行压力。不过住房相关通胀仍延续小幅回落态势;同时劳动力市场趋于均衡、生产率增速亮眼,薪资上涨基本不会对通胀构成威胁。事实上,当前劳动力市场对通胀整体呈中性影响,预计这一状态还将延续。
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(文章来源:第一财经)

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发表于 2026-6-7 13:56:47 | 显示全部楼层
美国加息对其他国家的金融不利

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发表于 2026-6-7 13:57:58 | 显示全部楼层
干的漂亮,先把美股干蹦再说

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发表于 2026-6-7 13:59:03 | 显示全部楼层
加息好,美元强了!

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Good morning and happy Sunday.

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