SpaceX(SPCX.US)联手特许通信颠覆电信运营商？法巴银行泼冷水：尚远不足以 ...

许愿烟

智通财经APP获悉，周一，有报道称 SpaceX (SPCX.US)和特许通信(CHTR.US)的高管讨论了涉及移动服务的潜在合作关系，受此消息影响，特许通信的股价飙升，周一收涨超9%，引发投资者对美国无线通信行业面临新的竞争威胁的猜测。
上周媒体报道称，两家公司探讨了一项安排，根据该安排，特许通信可以通过其地面互联网基础设施路由部分星链(Starlink)移动流量，这可能会帮助SpaceX推进其在直接面向消费者的无线服务领域的雄心壮志。
该报告引发了市场剧烈反应。周一，美股主要无线运营商股价下跌5%至7%。尽管在康卡斯特宣布计划剥离其媒体资产后，市场对特许通信的并购猜测再次升温，特许通信可能也从中受益，但法国巴黎银行分析师Sam McHugh表示，该行业整体波动幅度表明，投资者正密切关注SpaceX的相关动态。
不过，法国巴黎银行认为，特许通信与 SpaceX 的合作，至少按照目前的设想，远远不足以成为美国三大主要无线运营商的可行替代方案。McHugh写道：“特许通信的城市热点和小基站网络可以帮助Starlink Mobile缩小直接连接到蜂窝卫星网络所存在的结构性覆盖缺口。然而，特许通信无法提供完全消除这一缺口的解决方案，因为它无法让Starlink Mobile用户接入Verizon(VZ.US)的无线网络。”
在投资者讨论最为广泛的方案中，特许通信将允许 Starlink Mobile 用户连接到其在城市地区覆盖广泛的 Wi-Fi 热点网络和 Citizens Broadband Radio Service 的小型基站。星链的卫星网络将为地面网络覆盖较差的农村地区提供连接。
投资者可能也在猜测，特许通信的移动用户在传统无线覆盖范围之外也能使用星链的直接卫星通信功能，这可能会降低特许通信对 Verizon 移动网络的依赖。
法国巴黎银行认为，仍然存在重大障碍。特许通信的移动业务是通过与Verizon签订的移动虚拟网络运营商(MVNO)协议运营的，分析师指出，特许通信不能简单地将Verizon的网络接入权转售给SpaceX。尽管特许通信和康卡斯特经常强调他们能够将大约90%的移动流量转移到Wi-Fi和小基站基础设施上，但剩余的流量仍然严重依赖Verizon覆盖全国的超过7万个基站网络。
McHugh写道：“美国大量的蜂窝网络流量发生在郊区或农村地区，这些地区太偏远，无法通过热点和小基站进行覆盖，但人口密度又太高，无法通过卫星提供与地面无线基础设施竞争的覆盖。”
因此，法国巴黎银行认为，几乎没有证据表明，报道中的讨论能够消除 SpaceX 与主要无线运营商合作的必要性，从而使其能够提供具有完全竞争力的全国性服务。
该行认为，这些报道可能代表 SpaceX 为加强其谈判地位、寻求更广泛的无线合作伙伴关系而做出的又一次努力，尽管该公司仍然认为与主要运营商之一达成全面的 MVNO 协议的可能性很低。该分析师还质疑，鉴于特许通信与 Verizon 已有的合作关系，特许通信最终是否会寻求这样的合作关系。
虽然特许通信可能有能力提供对其自身固定网络资产(包括热点和小基站)的访问权限，但为 SpaceX 这样做可能会使未来与 Verizon 的谈判变得复杂，并可能导致 MVNO 协议续签时出现更多争议。
这些担忧的影响远不止于美国市场。受SpaceX可能成为更具侵略性的无线竞争对手的担忧影响，T-Mobile US(TMUS.US)的母公司德国电信的股价周一下跌了6% 。然而，法国巴黎银行则认为，要建立一个真正能够挑战现有运营商的全国性移动网络，可能需要数年的建设时间，以及超过1000亿美元的频谱和基础设施投资。
该公司补充说，星链可能会对固定宽带市场构成长期威胁，尤其是在德国和东欧，随着时间的推移，卫星连接可能会对德国电信的增长机会构成压力。
目前，法国巴黎银行认为，市场反应反映的是人们对 SpaceX 未来雄心的担忧，而不是对目前正在讨论的任何合作关系的直接竞争影响的担忧。