一夜变天，美联储本月加息概率骤降

清风犹存

周二，美国通胀数据出人意料的急剧放缓，引发了美国股债市场的携手反弹，交易员们也纷纷撤销了对美联储最早可能于本月加息的押注。
这一走势标志着华尔街的又一次迅速转向——此前，由于美联储官员发表鹰派言论，以及美伊冲突重燃导致油价再度上涨，市场对美联储可能在7月议息会议上加息的预期一直在持续升温。
然而，美国劳工部周二发布的最新通胀报告显示，6月CPI环比大幅下降了0.4%，远低于市场预期，同时也出现了自2020年新冠疫情以来首次环比负增长，这被认为几乎肯定会为美联储维持利率不变争取到一些时间。

利率期货交易员隔夜也随即将美联储加息的可能窗口推迟至了9月或10月。
芝商所的美联储观察工具显示，目前交易员对7月加息的最新概率预估，已大幅跳水般降至了15%，而此前一天曾一度逼近五成。

在股债汇市场上，美国三大股指周二全线上扬，与货币政策变化密切相关的两年期国债收益率盘中一度暴跌14个基点至4.14%，创下自8月以来的最大盘中跌幅。美元兑其他所有主要货币也均走低。
“今天的数据基本排除了7月加息的可能性，”CreditSights投资级和宏观策略主管Zach Griffiths表示。“尽管通胀依然较高，中东局势也在恶化，但今天的数据应该能为美联储提供足够的理由，使其保持观望态度。”
不过，美债的涨势在纽约时段尾盘有所消退，此前美联储主席凯文·沃什在国会山作证时仍发表了相对偏鹰派的言论。今年5月接替鲍威尔担任美联储主席的沃什表示，政策制定者致力于遏制自疫情以来一直高于美联储2%通胀目标的通胀。
沃什还淡化了6月数据的重要性，称这些数据并不意味着“一切都好”。
最终，各期限美债收益率在尾盘时收窄了当天的跌幅。2年期美债收益率最终全天下跌7.76个基点报4.193%，5年期美债收益率跌5.15个基点报4.319%，10年期美债收益率跌2.61个基点报4.591%，30年期美债收益率跌0.11个基点报5.104%。

尽管如此，交易员们目前认为，物价压力的缓解足以让美联储本月按兵不动，至少暂时延长了央行自去年年底暂停加息以来的暂停期。
“这将缓解美联储今年加息的部分压力，”Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Tracy Chen表示。“但鉴于伊朗战事方面的新常态，我们可能尚未完全脱离险境。”
其他不少投行人士也普遍表达了类似的观点。高盛资产管理公司的Kay Haigh指出，CPI可能降低美联储近期加息的压力，但美国与伊朗的敌对行动意味着加息的可能性远未消除。他表示，尽管今年利率维持不变的可能性依然存在，但冲突的再次升级缩小了这种可能性。
                                                                                                                                



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2月下旬，随着特朗普发动对伊朗的战争，石油冲击波及全球经济，长期市场利率随之飙升，市场普遍预期美联储及其他央行将需要收紧货币政策，以防止物价螺旋式上涨。而自上月沃什在会议后首次举行新闻发布会——当时他重申了美联储将通胀率拉回目标水平的承诺——以来，关于美联储可能最早于本月开始收紧政策的猜测便时有浮现。
周二CPI报告发布后，市场走势虽然发生了转变。但过去几年里，经济形势的反复变化仍令不少交易员保持警惕。鉴于霍尔木兹海峡战事重燃导致布伦特原油价格再度上涨，通胀缓解很可能只是暂时的。周二，油价徘徊在85美元左右，较本月初的低点上涨了近20%。
eToro策略师Bret Kenwell指出：“今天的报告提供了喘息之机，但并非完全解除警报。虽然通胀有所降温，然而并未彻底消失。”